机会和风险并存，市场跌的越深上涨的空间就越大。随气温的回升，经济全面复苏指日可待。国家为稳增长、稳就业，必然会加大投资力度，像汽车这样的大板块，能否有不错的表现，取决于多方面的因素，无论是基本面、资金面还是技术面，汽车板块都缺乏整体走强的积极因素。自汽车板块步入“寒冬”以来，市场对汽车板块的认知想必会更加理性。未来的市场对汽车行业是否将再次看好？未来汽车板块是否是主流投资方向？汽车板块又将回馈给投资者多大的回报？就此东方财富网股吧邀请嘉宾纪中彬参加在线访谈，为你解析其中的机会。
【回答】纪中彬：从需求端看，主流车企持续加速电动化，LG化学和宁德时代成为两大主力电池供应商，全球客户稳健开拓。从供给端看，中国的电池和材料企业已具备全球竞争力，在海外客户的供应份额逐步提升，海外电池客户的本土化采购叠加材料企业主动出击，国内企业在全球材料竞争格局中话语权提升。目前，特斯拉海外工厂暂停生产，中国工厂重要性提升，或逐步提升中国供应链相对优势。部分细分行业盈利能力随竞争格局逐渐趋稳。板块自年初以来经历大幅调整，目前代表公司估值处于历史中偏上水平，逐步具备估值性价比。短期看，市场对产业链公司一季报同比大幅度地下跌已经有预期。二季度国内市场已逐步回到正常状态，且有刺激政策支持，需求恢复可期。中长期看，全球主要国家推动电动化决心不变，车企加速电动化趋势不变。建议逐步布局龙头。
【提问】一点就精通：特斯拉带动产业链大涨，你怎么样看待当前新能源汽车产业链的投资价值？
【回答】纪中彬：从需求角度看，2020年将是国内2C端需求的起点，大多分布在在高端电动车的增购和小型电动车的代步需求，销量有望一直增长，预计新势力特斯拉、战略积极的大众品牌、先发优势显著的自主品牌将有较好表现。新能源客车探底复苏时间延后，但是格局预计进一步向龙头集中，且欧洲海外市场值得期待，打开成长空间。 4月23日，财政部、工业与信息化部、科技部、发展改革委发布关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知称，综合技术进步、规模效应等因素，将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。平缓补贴退坡力度和节奏，原则上2020-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。 相较于过往政策发布时点，本次政策落地较早，考虑到一季度只有特斯拉表现一枝独秀，1-3月销售1.67万辆；若剔除特斯拉，市场累计销售11.2万台，累计销售同比下滑59.2%，面临较为严峻的形势。提前释放宽松的信号，有助于恢复产业链信心和长期提振终端需求。
【提问】樱桃小丸子Q:新能源有啥投资机会？您最看好新能源投资中的那个方向？
【回答】纪中彬：目前来看特斯拉产业链是已经明确的投资机会，接下来的方向有几个着重关注：看好新能源汽车长期增长趋势。2020年将会是一个2C需求端的起点和全新智能电动车供给端的起点。2020年起电动车行业销量底部复苏，长期看电动车渗透率将不断提升。
【提问】樱桃小丸子Q:新能源行业整体已经偏高了，目前新能源的投资机会在哪里？
【回答】纪中彬：在未来整个全球的电动化的浪潮之下，我们要做的就是找到这一些行业的龙头去投资并且持有，享受未来十年甚至更长时间电动车浪潮带来的投资机遇。新能源车里面的龙头标的目前说股价估值不算便宜，但并没有贵出泡沫的阶段。在这样情况下，我们更倾向于在投资过程中至少要保留一定的新能源车的底仓，跟后续行业情况做合适的调整。而我们已成熟的判断依据就是量化，通过对基本面和价格趋势的量化，研判介入的时机。
【提问】樱桃小丸子Q:目前的汽车产业所处的阶段是由数量的扩张向质量提升去转型，在转型期间，未来的空间会是如何的？
【回答】纪中彬：2018年以来，我国汽车产销量确实发生了变化，但总体上还是符合产业高质量发展规律的，产业长期稳定向好的态势没改变。目前发达国家千人汽车保有量总体在500-800辆的水平，考虑到人口规模、区域结构和资源环境的国别差异，我国未来随着居民收入逐步的提升，消费一直在升级，城市化逐步推进，我国千人汽车保有量仍然还有较大的增长空间。一方面，随着保有量的持续不断的增加，每年更新消费量就非常有可能从现在的900万辆左右逐步增加到2000万辆以上。另一方面，我国三线以及三线以下城市汽车消费潜力比较大，这将成为未来我们的祖国汽车消费新的增长动力。面对产业发生的变化，国家一方面出台了稳定汽车消费的政策，重点完善汽车消费环境，充分释放汽车消费潜力，平稳汽车市场增速变化对产业带来的冲击。另一方面，积极引导产业向高水平发展迈进，推动产业加速向电动化、智能化转变发展方式与经济转型。所以综合看来，虽然在短时间内对汽车产业确实带来较大的冲击和下降带来的压力，但是我们大家都认为这个情况是暂时的，不可能影响到我国汽车产业长期向好的趋势。经过调整优化以后，中国的汽车市场将逐步恢复，并在较长一段时间内保持稳定。
【回答】纪中彬：新能源汽车板块和科学技术板块相当于是硬件和软件的关系：锂钴矿、锂电设备、电池、充电桩、整车，这是硬件的产业链；5g技术、无人驾驶解决方案、芯片、导航，这是软件产业链，两者两者相互依存，不可或缺。
【回答】纪中彬：这样的一个问题已经有一个新的概念了，就是新基建，在7大新基建里，5G基建和新能源充电桩是属于其中的。除了者两个行业，我还建议关注新能源汽车电池产业链和5g数据处理、云安全。
【提问】哆唻咪发索拉：以前您很看好地产，现在转战新能源行业，目前新能源个股估值已经不低，需要一些时间用业绩来消化估值，您如何挖掘低估有潜力的个股？
【回答】纪中彬：估值高还是低，我们有评判标准，只要不出现泡沫，还是有空间的，我们采用的标准是通过对基本面和价格趋势的量化，来研判的。
【提问】BOOMBOOMBOOM:车联网到底是什么？能给我们大家带来什么好处？
【回答】纪中彬：车联网的概念源于物联网，即车辆物联网，是以行驶中的车辆为信息感知对象，借助新一代信息通信技术，实现车与X(即车与车、人、路、服务平台)之间的网络连接，提升车辆整体的智能驾驶水平，为用户更好的提供安全、舒适、智能、高效的驾驶感受与交通服务，同时提高交通运行效率，提升社会交通服务的智能化水平。车联网通过新一代信息通信技术，实现车与云平台、车与车、车与路、车与人、车内等全方位网络链接，主要实现了“三网融合”，即将车内网、车际网和车载移动互联网进行融合。车联网是利用传感技术感知车辆的状态信息，并借助无线通信网络与现代智能信息处理技术实现交通的智能化管理，以及交通信息服务的智能决策和车辆的智能化控制。 车联网是实现无人驾驶乃至无人驾驶的重要组成部分，也是未来智能交通系统的核心组成部分，将在以下几个方面发挥逐渐重要的作用。 1、车辆安全方面：车联网能够最终靠提前预警、超速警告、逆行警告、红灯预警、行人预警等相关手段提醒驾驶员，也可通过紧急制动、禁止疲劳驾驶等措施大大降低交通事故的发生率，保障人员及车辆安全。 2、交通控制方面：将车端和交通信息及时发送到云端，进行智能交通管理，从而实时播报交通及事故情况，缓解交通堵塞，提高道路使用率。 3、信息服务方面：车联网为企业和个人提供方便快捷的信息服务，例如提供高精度电子地图和准确的道路导航。车企也能够最终靠收集和分析车辆行驶信息，了解车辆的使用状况和问题，确保用户行车安全。别的企业还可通过相关特定信息服务了解客户的真实需求和兴趣，挖掘盈利点。 4、智慧城市与智能交通方面：以车联网为通信管理平台能轻松实现智能交通。例如交通信号灯智能控制、智慧停车、智能停车场管理、交通事故处理、公交车智能调度等方面都能够最终靠车联网实现。而随着交通的信息化和智能化，必然有助于智慧城市的构建。
【提问】BOOMBOOMBOOM:阿里达摩院发布无人驾驶仿真路测平台，无人驾驶时代还有多远？
【回答】纪中彬：在美国，特斯拉和谷歌的无人驾驶很早就开始研发了；在中国，阿里、百度也已经走在了前头，最近长沙无人驾驶出租车全面开放试乘，有利于加速无人驾驶量产化与规模化落地。所以无人驾驶已经在我们身边了，不过要全面成熟和普及还早的很，预计10年-20年。
【提问】BOOMBOOMBOOM:A股一直都提倡价值投资而很多机构也寻找估值底部，而作为投资者来说不知道这估值是相对的行业估值的对比还是自身之前的估值对比呢？低估值的板块跟未来弹性大是否有所矛盾呢？
【回答】纪中彬：提倡价值投资和实际做到价值投资是两回事，这也是目前A股面临的难题，因为投机的比重更大一些。而投资者理解这个估值，通常是对比整个市场和行业的。 而低估值和弹性大本身是矛盾的。低估值的个股，这种股的特点是蓝筹----营业收入和利润稳定增长，市盈率或市净率或者用各种合适的估值方法判断都是低估值的标的，价格具备安全边际，和5年或十年的国债收益率比较，仍然具有优势。但唯一的缺点就是股本大，走势非常缓慢，甚至一个时期只看着邻居家的股涨，它就是不涨。这种股用中长期的眼光看是必涨的股，但就是不了解什么时间涨。另一种股是高估值的题材股，科技股，或者所谓的小盘股，这种股不能看市盈率，因为它已经不符合理性的估值方法，这种股的特点是弹性大。市场大部分的散户喜欢高弹性，机构一般喜欢低估值，但也不拒绝高弹性。
【提问】BOOMBOOMBOOM:请问您觉得当下的市场，机会和风险分别在哪些方面？
【回答】纪中彬：先说风险的，当前A股处在一个不上不下的位置，个人觉得市场风险并未充分释放，接下来伴随美股的再次下跌，还有一波确认底部的走势。 再说机会，机会和风险是并存的，市场跌的越深上涨的空间就越大。随气温的回升，经济全面复苏指日可待。国家为稳增长、稳就业，必然会加大投资力度，以科技为内涵的新基建可作为接下来重点的投资方向；另外，那些与不良事件相关的板块其热度会逐渐降下来。
【回答】纪中彬：首先是新能源汽车：2019年该板块由于的政策影响出现大滑坡，今年来自政策上的压力已经明显减弱，新能源汽车中那些有代表性的龙头股，预计经营业绩会有所改善；新能源汽车涵盖面非常广，尽管整个板块全线发力较为困难，但其中的细致划分领域很容易获得场内资金的关注，出现结构性行情。 其次是汽车零部件：由于零部件存在进口替代，景气度相对好一些，从去年的业绩表现看是好于整车的。尽管汽车行业近几年都不太景气，但零部件企业反而加大研发力度，研发占比持续提高，产品质量逐步与国际一流的零部件企业接轨，可以着重关注进入合资体系、具备全球竞争力的优质汽车零部件企业。
【回答】纪中彬：所谓甲醇汽车是以甲醇为燃料的汽车，使用的还是内燃机。新能源汽车主要使用非常规的车用燃料作为动力来源，是对常规车用燃料进行颠覆，某些特定的程度上也对内燃机进行了颠覆，但新能源汽车与内燃机并没有本质冲突，甲醇汽车就是新能源与内燃机的一种结合。随着新能源应用技术的发展，内燃机的地位不断受到冲击，将来内燃机有几率会成为一种情怀，凭借这种长达数个世纪的情怀并与甲醇等清洁能源有效结合，汽车市场中一定还有内燃机的一席之地。 发展甲醇汽车首先要解决的问题是甲醇能让汽车“跑”起来，也就是甲醇的生产所带来的成本一定要降下来。现在甲醇汽车的发展比较缓慢，一种原因是甲醇生产技术没再次出现大的突破，甲醇制造成本相比来说较高；另一方面国际油价跌跌不休，直接打击了甲醇汽车研发的积极性。一旦甲醇生产技术实现革新，加之原油价格步入上升通道，甲醇汽车一定能迎来爆发期。
【回答】纪中彬：新能源车购置税补贴的延期对于稳定消费信心构成一大利好，但是新能源汽车的购置属于改善性需求，在当前国际不良事件冲击的大环境下，居民的消费能力及消费动力都会减弱，居民消费的侧重点将集中在生活必需品上。在今年，估计该政策的实质效果比较有限，其效果可能在明年才能凸显出来。 新能源汽车未来可期，但随着特斯拉的国产，新能源汽车市场的角逐也将变得更激烈。对于国产汽车品牌，只有做到品类差异化、竞争远离特斯拉，才有机会成为最终的胜者。相对于整车企业，汽车零部件企业的竞争压力要小很多，但必须加大研发力度，逐步提升产品质量。
【回答】纪中彬：2019年二手车交易市场保持着相当的好的增长，个人觉得这种冲击只是暂时的，乐观估计，下半年二手车市场就能回到正常状态水平。在A股中具有二手车概念的股票并不多，选择投资标的并不难，目前这些标的股都处于历史低位，排除其中几只基本面严重恶化的股票外，其他的标的股都具备不错的长期投资价值。 汽车零部件制造处于整个汽车产业链的中游，相对于整车制造当前的景气度要好很多，这主要得益于国家不断推进的进口替代政策。目前汽车零部件市场并购活跃，预计该趋势将持续，行业集中度有望提高。同时，“电动化、智能化、网联化、轻量化”加速，为国内零部件企业弯道超车提供机遇，可着重关注技术优势突出且已经进行全球战略布局的龙头企业。
【提问】筷子小姐：汽车零部件产品的生命周期、量产订货周期较长，通常在5-7年，近期对需求的影响短期会有波动吗？
【回答】纪中彬：这样的一个问题来自于投资的人对上市公司爱科迪的提问。这次不良事件对汽车零部件上市公司的冲击更多体现在心理层面上，从而造成股价的重挫。不良事件短期会影响订单及复工，这些大型汽车零部件企业抗风险能力都比较强，可以从各种途径融通资金度过难关，一但不良事件的影响消退，复工复产，订单就会纷至沓来，长久来看订单并不会减少，加之全球供应链重塑，整个板块发展空间巨大。不过我国汽车零部件制造以中小微企业为主，这次不良事件对它们的冲击可能是伤筋动骨的，还需要国家出台有利的政策进行帮扶。
【回答】纪中彬：新能源是未来的发展趋势，这一点不用怀疑，整个市场的增长空间保守估计达到万亿级别。但今年情况特殊，各行各业都受到冲击，新能源汽车、风电光伏、燃料电池等板块受到的冲击都不小。今年国际油价跌跌不休，新能源在价格上的劣势进一步放大，今年新能源行业被迫进入蛰伏期。
【提问】月亮月亮月亮天：能否粗略地介绍一些海外新能源汽车的一些情况，因为我觉得国内新能源汽车的一些公司在未来的表现依然要参考海外新能源汽车行业的，谢谢！
【回答】纪中彬：国外新能源汽车的发展状况有以下几个特点： 其一、碳排法规日渐严厉，欧洲、美国、日本对汽车碳排放提出明确要求，其中欧洲要求最为严格；2019年欧洲新能源车销量 56.3 万辆，同比增长45.38%，占全球25%的市场占有率。 其二、法规驱动供给、供给击改变需求。国外新能源汽车行业的发展同样离不开政策法规的推动；正是由于严格的碳排放标准及强大的惩罚力度才促使各国汽车公司加大了对新能源汽车的投入。 其三、特斯拉一枝独秀，新能源汽车品牌将迎来爆发期。国外新能源汽车发展的脚步并不比国内快，其发展节奏明显是被特斯拉及我们国家新能源汽车带起来的。能确定，在2020年的新能源车企排名会有大幅变化，欧洲、日本品牌将急剧上涨。
【回答】纪中彬：首先是环保因素。常规能源无论是开采还是用都对环境能够造成很大的破坏，随着全球经济水平的提高，人类的基本需求不再局限在生存维度，各国对环境保护逐渐重视，从政策层面直接推动了新能源产业的发展，这是新能源崛起的最重要的因素； 其次是能源安全因素。人类的发展离不开能源，但常规能源无论储存量多么庞大总归有开采完的一天，通过新能源来替代常规能源是应对未来能源危机最为直接有效的手段； 其三新能源的崛起离不开新技术的革新。新能源的优点很多，但之所以难以推广主要是受制于生产及使用的高额成本，处理问题的唯一途径就是要逐步的提升新能源的生产及使用技术。
【提问】月亮月亮月亮天：汽车供应链重构，“整零”企业该怎么样才能做好智能协同？
【回答】纪中彬：中国汽车产业大而不强有诸多原因，但供应链不强无疑是其中的重要原因。从美德日这些汽车强国来看，它们都有很强的汽车供应链体系，而在各自的体系之中，整车与零部件企业的合作方式虽有不同，但相同的是，整车与零部件企业都有一套相对平等、双向受益的相处模式。 “整零”企业要做好智能协同必须对复杂的供应链进行重构：首先，推动标准化、通用化、模块化，降低产品的复杂度；其次，供应链分层分级，把复杂的产品化整为零，由供应商来完成；再次，整合供应商，以简单化的供应来对付复杂化的需求。
【提问】月亮月亮月亮天：华为Hicar来了，怎样看华为不造车的战略？专注通信的华为，跨领域去造车到底靠不靠谱？
【回答】纪中彬：华为造汽车这一个话题已经被市场关注很久，目前华为对此作出了明确的回复，华为不准备造车，而是和企业联合，帮助车企“造好”车，造“好车”。中国汽车大而不强，关键是缺乏核心技术，纵观未来，汽车行业发展的重点一是新能源探索，二是智能化创新。新能源方面，华为始终致力于石墨烯电池的研发；智能化更是华为的强项，建立手机和汽车之间的联系，实现汽车和手机互动的智能化体验，华为能够说是“专业对口”。制造一部汽车，涉及的环节很复杂，术业有专攻，造车和造手机一定不是一回事，华为通过和其他有实力的车企合作，把自身的技术优势发挥出来，造出好车并不是不可能的事情。